공시 유형별 주가 반응 — 공시 뒤 1·5·20거래일 2026.09.21

한국주식데이터는 DART 공시가 접수된 뒤 그 종목 주가가 시장 대비 어떻게 움직였는지 — 흔히 ‘공시 후 주가 반응’으로 묻는 것 — 를 공시 유형별로 세어 공개합니다. 접수일 종가(휴장일이면 다음 첫 거래일 종가)를 기준점으로 1·5·20거래일 뒤까지 종목 수익률에서 같은 기간 지수 수익률을 뺀 초과수익률(이벤트 스터디의 시장조정 모형)의 유형별 중앙값입니다(2026.09.21 기준). 과거에 무슨 일이 있었는지의 기록이며, 앞으로를 말하지 않습니다.

공시 뒤 주가가 어땠나 — 지금까지의 결론: 산출된 56칸 가운데 41칸은 95% 구간이 0을 포함합니다. 그 값들은 0과 구분되지 않습니다. 과거 기록이며 앞으로를 말하지 않습니다. 별도로 정기 실적 보고서 · 접수일 당일, 자사주 신탁계약 체결 · 접수일 당일, 자사주 취득 · 접수일 당일 — 이 칸들은 구간이 0을 벗어나지만 접수일 당일이라 공시 이후 반응으로 식별되지 않습니다 — 발견으로 세지 않습니다.

집계에 쓴 공시는 2,813건입니다(2026.09.21 기준). 기준점은 공시 접수일 이후 첫 거래일 종가이고(접수일이 거래일이면 그날 종가), 같은 기간 시장(코스피·코스닥) 등락을 뺀 시장조정 수익률의 유형별 중앙값입니다. 표본이 가장 많은 유형은 정기 실적 보고서(1446건)입니다. 이 표는 과거에 무슨 일이 있었는지의 기록이며, 공시가 주가를 움직였다는 뜻이 아니고 앞으로를 말하지도 않습니다.

표본이 20건 이상 모인 유형만 숫자를 냅니다. 과거에 무슨 일이 있었는지의 기록이며 인과·예측이 아닙니다. 인용 표기: 자료: 한국주식데이터(aikstockdata.com) — 원천: 금융감독원 DART · 금융위원회 공공데이터포털

이 표의 원본 데이터(기계용): 공시 반응 JSON(건별 전체) · 유형별 요약본(대형본의 1/15 — AI 도구가 큰 파일을 잘라 먹을 때 이쪽을 쓰십시오) · 공시 JSON · 산출 방법론

산출 보류 — 유상증자 · 주식병합 · 무상증자 · 유·무상증자. 이 유형들은 권리락·병합으로 주가 계열 자체가 끊깁니다. 저희 종가는 수정주가가 아니어서, 그 날이 측정 구간에 들어오면 계산된 수익률은 시장 반응이 아니라 가격 단절을 잰 값이 됩니다. 표본이 쌓여도 숫자를 내지 않습니다. 개별 값은 JSON 에 그대로 두었습니다 — 평균 내지 않을 뿐 숨기지 않습니다.

열마다 담고 있는 공시 기간이 다릅니다 — 접수일 당일 2026-08-03~2026-09-14 · +1거래일 2026-08-03~2026-09-14 · +5거래일 2026-08-03~2026-09-11 · +20거래일 2026-08-03~2026-08-21. 뒤쪽 구간일수록 최근 공시가 아직 들어오지 못해 앞쪽 날짜에 몰립니다. 그 기간의 시장 상황이 서로 달랐다면, 두 열을 나란히 놓고 "며칠 뒤에 어떻게 됐다"로 읽으면 안 됩니다 — 같은 공시 집합이 아니기 때문입니다.

접수일 당일 칸은 직전 거래일 종가 대비 기준일 종가의 움직임이고, 장중 접수와 장 마감 후 접수가 섞인 값입니다. 장 마감 후(15:30 이후) 접수된 공시는 그날 움직임 전체가 공시보다 앞서므로, 이 칸에는 공시 반응이 아닌 부분이 들어 있습니다. 접수 시각은 OpenDART 공개 API 에 없어 저희가 DART 최근공시 목록에서 따로 모아 공시마다 싣고 있고(시간대별 분포는 공시 접수 시간 분포), 장 마감 후 접수분을 뺀 당일 값은 요약 JSON 의 by_session 에 따로 있습니다. 장중에 접수된 공시는 그날 종가에 반응이 이미 섞여 있고, 그만큼이 기준점 안으로 사라집니다. 이 칸은 사라진 구간을 보이게 하려고 넣었습니다 — 없앤 것이 아닙니다.

산출된 56칸 가운데 41칸은 95% 구간이 0을 포함합니다 — 그 값들은 0과 구분되지 않습니다. 표본이 쌓이면 구간이 좁아집니다. 숫자가 굵게 보인다고 해서 다 같은 무게가 아닙니다.

접수일 당일(h0) 열 전체에 대하여. 집계에 쓴 공시 2,813건의 접수 시각을 확인했습니다(미상 19건). 그날 움직임이 온전히 공시 뒤인 것은 장 시작 전 접수뿐인데 63건(2.2%)입니다. 장중 1,251건은 앞부분이 공시 이전이고, 장 마감 후 1,480건은 통째로 공시 이전입니다. h0 은 공시 반응의 추정치가 아니라, 기준점 안으로 사라지는 구간을 보이게 하려고 두는 진단용 열입니다.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 정기 실적 보고서 · +1거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 1,450건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 정기 실적 보고서 · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 1,412건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 공급계약 체결 · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 123건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 잠정 실적(연결) · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 251건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 잠정 실적(별도) · +1거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 202건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 잠정 실적(별도) · +5거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 202건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 잠정 실적(별도) · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 202건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 배당 결정 · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 107건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 자사주 신탁계약 체결 · +1거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 56건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 자사주 신탁계약 체결 · +5거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 52건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 전환사채(CB) 발행 · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 21건으로 산출된 칸 가운데 가장 작습니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

0을 벗어난 칸에 대하여 — 잠정 실적 · +20거래일. 표본이 더 쌓이면 구간이 달라질 수 있습니다. 표본은 23건입니다. 표본 수와 무관하게 이 칸을 "발견"으로 읽지 마세요.

반대 방향의 예외도 하나 적어 둡니다 — 잠정 실적(연결) · 접수일 당일은 중앙값 구간은 0을 포함하지만, 시장 상회 비율 56%의 구간(50~62%)은 50%를 벗어납니다. 폭은 못 믿어도 방향은 동전 던지기와 다르다는 뜻입니다. 별표는 중앙값 기준입니다.

반대 방향의 예외도 하나 적어 둡니다 — 자사주 취득 · +1거래일은 중앙값 구간은 0을 포함하지만, 시장 상회 비율 68%의 구간(51~81%)은 50%를 벗어납니다. 폭은 못 믿어도 방향은 동전 던지기와 다르다는 뜻입니다. 별표는 중앙값 기준입니다.

반대 방향의 예외도 하나 적어 둡니다 — 자사주 취득 · +5거래일은 중앙값 구간은 0을 포함하지만, 시장 상회 비율 69%의 구간(51~82%)은 50%를 벗어납니다. 폭은 못 믿어도 방향은 동전 던지기와 다르다는 뜻입니다. 별표는 중앙값 기준입니다.

반대 방향의 예외도 하나 적어 둡니다 — 자사주 취득 · +20거래일은 중앙값 구간은 0을 포함하지만, 시장 상회 비율 27%의 구간(13~48%)은 50%를 벗어납니다. 폭은 못 믿어도 방향은 동전 던지기와 다르다는 뜻입니다. 별표는 중앙값 기준입니다.

반대 방향의 예외도 하나 적어 둡니다 — 회사 합병 · +5거래일은 중앙값 구간은 0을 포함하지만, 시장 상회 비율 71%의 구간(51~85%)은 50%를 벗어납니다. 폭은 못 믿어도 방향은 동전 던지기와 다르다는 뜻입니다. 별표는 중앙값 기준입니다.

95% 구간은 중앙값이 표본에 따라 어디까지 흔들리는지를 나타냅니다 (순서통계량 기준, 난수를 쓰지 않아 발행할 때마다 같은 값이 나옵니다). 구간이 0을 포함하면 그 중앙값은 0과 구분되지 않습니다 — 표에 그렇게 표시했습니다. 숫자만 굵게 쓰고 구간을 감추지 않으려는 것입니다.

각 칸은 중앙값(가운데 값)입니다. 평균은 극단값 하나에 크게 흔들려 쓰지 않았습니다. '시장 상회'는 그 기간 시장보다 더 오른(또는 덜 내린) 건의 비율입니다. 표본이 20건 미만인 유형은 숫자를 내지 않습니다.

'시장조정'의 뜻을 정확히 — 종목 수익률에서 소속 지수 수익률을 그대로 뺀 값입니다(베타를 1로 가정). 종목별 시장 민감도나 규모·업종 효과는 제거하지 않았습니다. 코스닥 소형주는 코스닥 전체와 비교되므로, 여기서 '시장조정'이라 부른 것의 일부는 규모 요인일 수 있습니다.

실적 발표 뒤 주가 — 좋아졌을 때와 나빠졌을 때

이 표의 29개 공시 유형 가운데 5개가 실적 공시이고, 유형별 표본 합계의 71%(1,950건 / 2,756건)를 차지합니다. 그래서 실적 공시만 따로 갈라, 영업이익이 전년 같은 기간보다 늘었을 때와 줄었을 때의 이후 경로를 나눠 놓았습니다.

★이것은 '어닝 서프라이즈'가 아닙니다. 시장 기대치(컨센서스) 데이터가 저희에게 없어, 기대와 견준 것이 아니라 전년 같은 기간과 견준 방향일 뿐입니다. 증감률을 읽지 못한 건은 어느 쪽에도 넣지 않았습니다 — 그래서 두 쪽의 합이 그 유형의 표본 수보다 적습니다.

양쪽 다 숫자가 난 12개 짝 가운데 10개에서, 영업이익이 늘었을 때의 중앙값이 줄었을 때보다 높았습니다. 뒤집힌 곳은 정기 실적 보고서 +5거래일 · 잠정 실적(연결) +5거래일 입니다. 다만 12개 가운데 11개 짝은 두 95% 구간이 서로 겹칩니다 — 순서는 이렇게 나왔지만 두 쪽 차이가 얼마인지는 이 표본으로 정해지지 않습니다.

+1거래일에서 두 쪽 차이가 가장 작은 유형은 정기 실적 보고서입니다 — 영업이익이 늘었을 때 -0.28%, 줄었을 때 -0.46% 로 0.18%p 차이입니다. 표본은 각각 672건 · 386건입니다. 왜 차이가 작은지는 이 데이터로 가릴 수 없습니다. 같은 내용이 앞서 다른 공시로 이미 알려졌을 수도 있고, 다른 이유일 수도 있습니다 — 저희가 가진 것은 접수일과 종가뿐입니다.

접수일 당일 칸은 여기서도 반응이 아닙니다. 실적 공시는 장 마감 후 접수가 많은데, 그날 움직임은 통째로 공시보다 앞섭니다. 위 표의 첫 열과 같은 이유로 진단용입니다 — 아래 설명을 함께 보십시오.

건별 원자료는 공시 반응 JSON 안 by_yoy_direction 에 그대로 있습니다. 저희 중앙값을 다시 계산해 보실 수 있습니다. 실적 숫자 자체는 실적 스코어보드, 발표 일정은 실적 발표 일정에 있습니다.

어떻게 계산했나

1. 공시 접수일 종가(접수일이 휴장일이면 다음 첫 거래일 종가)를 기준점으로 잡습니다.
2. 거기서 1·5·20거래일 뒤 종가까지의 등락률을 구합니다(달력 날짜가 아니라 거래일).
3. 같은 기간 그 종목이 속한 시장(코스피 또는 코스닥) 지수 등락률을 뺍니다. 시장이 5% 오른 기간에 3% 오른 것은 시장보다 못한 것이기 때문입니다.
4. 같은 회사가 같은 날 여러 건을 접수하면 기준일도 기준가도 같아 주가 경로가 완전히 같습니다. 그런 건은 유형별로 한 번만 셉니다 — 한 회사의 하루가 여러 표본으로 잡히면 표본 수가 부풀고, 그 회사의 움직임이 중앙값을 끌어당깁니다. 접수 건수는 JSON 의 n_filings 에 따로 실었습니다.
5. 공시 유형별로 모아 중앙값과 시장 상회 비율을 냅니다.
6. 기재정정 공시는 원공시와 중복이므로 제외합니다. 아직 해당 거래일이 지나지 않은 최근 공시는 그 구간 집계에서 빠집니다(구간별 표본 수를 따로 표시한 이유입니다).

자주 묻는 질문

이 숫자는 공시 때문에 생긴 변화인가요?

아닙니다. 같은 기간에 함께 일어난 일을 기록한 것일 뿐, 공시가 원인이라는 뜻이 아닙니다. 실적·업황·시장 전체 흐름 등 다른 요인이 함께 작용합니다.

왜 평균이 아니라 중앙값인가요?

한 종목이 크게 움직이면 평균은 그 하나에 끌려갑니다. 중앙값은 '가운데 있는 사례'를 보여주므로 유형의 일반적인 모습을 읽기에 적합합니다.

왜 시장 등락을 빼나요?

시장 전체가 오른 기간에는 대부분의 종목이 오릅니다. 지수를 빼야 그 공시가 있었던 종목들이 시장과 비교해 어디에 있었는지가 보입니다.

표본이 부족하다는 건 무슨 뜻인가요?

그 유형의 공시가 20건보다 적게 모였다는 뜻입니다. 적은 사례로 중앙값을 내면 우연이 숫자처럼 보이므로 산출하지 않습니다. 공시가 쌓이면 자동으로 채워집니다.

본 페이지는 공개 데이터의 사후 집계이며 투자 권유가 아니고, 특정 종목의 매매를 권하지 않습니다. 시세는 전 영업일 확정 종가 기준이며 실시간이 아닙니다. 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 금융위원회 공공데이터포털.

공시 브리핑으로 · 날짜별 시장 요약